Прошедшая неделя вполне была способна определить победителя в противостоянии euro vs dollar. Но, Драги и Йеллен не сочли нужным подтолкнуть свои валюты к решительным движениям. Так что остается смотреть косвенные показатели в поисках подтверждения или опровержения своих торговых решений. Итак, что произошло за прошедшую неделю.

Еврозона. Промышленное производство в Италии и Франции снижается. В Германии темпы роста оного заметно снизились.



Зато в Греции обнаружился рост. Но, безработица в 27% никуда не делась, так что это не настолько уж обнадеживающий факт. Привел график только по Германии, чтобы не утомлять картинками. Остальные пейзажи интересующиеся могут посмотреть, например, на tradingeconomics.

Торговый баланс Герамнии вырос, но, это также не предмет радости, поскольку рост за счет большего падения импорта, чем экспорта, а снизились-то оба эти показателя. А во Франции, которая традиционно громче всех сетует на высокий курс евро, торговый баланс и был отрицательный, а стал еще ниже.

А вот платежный баланс Германии существенно снизился. Хотя и составляет пока довольно внушительную сумму в 13,2 млрд евро.

Низкий уровень инфляции, являющийся, пожалуй, главным предметом забот ЕЦБ, так и остается таковым. Во Франции и Испании он даже еще снизился с 0,7 до 0,5 и с 0,2 до 0,1, соответственно. Португалия по-прежнему тихо дефляционирует со своими примерно -0.4мя. Только Германия чуть перешагнула цифру 1, хотя ростом инфляции это назвать сложно.

Зато вышел месячный отчет ЕЦБ со свежими данными. Поскольку самым интригующим сейчас, на мой взгляд, является поведение банков в свете грядущих вливаний по программе TLTRO (о возможном выкупе бумаг, обеспеченных активами, пока вообще молчу), то сразу глянул в строчку с данными по кредитованию финансовых структур. А там такое:
6 June 2014 653,28 млрд евро
4 July 2014 545,90 млрд евро
То есть, за месяц банки сократили свои кредиты от ЕЦБ почти на 108 млрд евро. И хотя 56 млрд евро из них — это сокращение по предыдущей программе LTRO и банки обязаны были их вернуть, ибо время пришло, то остальные 52 млрд евро показывают, что банки не только не стали перекредитовываться под это погашение LTRO-шных обязательств, но и другие свои кредиты сократили. Не нужна им лишняя ликвидность. Не знают они куда ее пристроить. Соответственно, и баланс ЕЦБ еще сократился.



Итак, предпосылок к возможному росту евро не вижу. Но и снижаться валюта Еврозоны не спешит. Поищем причину за океаном?

США. Здесь за минувшую неделю вышла только одна интересная цифра – по потребительскому кредитованию. Американцы по-прежнему охотно кредитуются, хотя за прошедший месяц их аппетит слегка утих. Не думаю, что на это оказало влияние сокращение вливаний по программе QE. Во всяком случае тенденции пока нет. Долларов, видимо, хватает всем.



И, в общем-то, все. Тетушка Йеллен рынок ничем не вдохновила или не остудила, не знаю, что точнее. Тогда взгляну на смежные рынки.

Рынок акций. Индекс Доу скорее чуть скорректировался, чем приготовился к снижению.



Почему так? А все те же байбеки, о которых писал ранее. Вот такая картинка по корпоративным клиентам.


Источник

Только и только покупки. По ссылке можно посмотреть и позиции остальных участников рынка. Но все их попытки продаж, чтобы захеджироваться или найти вершину, как в случае частных клиентов, выкупаются на корню.

Товарный рынок. Товарный индекс CRB явно показывает, что долару пора подрасти.



Нефть, пшеница и прочие дешевеют. Только золото что-то восходящее пытается изобразить.

Денежный рынок. 10-ти летние облигации и в США и в Германии снижаются. Американские казначейки выглядят, вроде бы, привлекательнее, но с учетом инфляций в обеих странах это преимущество тает, увы.



Резюмирую. Предпосылок к росту евродоллара, на мой взгляд, гораздо меньше, чем к снижению. А больше шансов продолжить мучить(или радовать) трейдеров узкими торговыми диапазонами. Хотя грядущая неделя имеет что сказать и показать, дабы придать паре ожидаемое мной(и не только) направления.